Sehr geehrte Damen und Herren,
liebe Investoren,

im Juni setzte sich die Renaissance nicht-zyklischer Konsumgüterhersteller an der Börse fort. Während Investoren die Substanz und Ertragskraft dieser „Langweiler“-Firmen honorierten, legte die rasante, KI-getriebene Kursentwicklung vieler Tech-Firmen eine Pause ein.

Positiv entwickelte sich u.a. Nestlé, lange eines der beliebtesten „Sorgenkinder“ der Analysten; die Aktie legte rund 4,5 % (in CHF) zu. Auch andere Consumer Staples wie Colgate-Palmolive, Procter & Gamble und Church & Dwight verzeichneten Kursgewinne.

Visa, der Weltmeister der Skaleneffekte, überzeugte mit herausragenden Quartalszahlen. Das Geschäftsmodell von Visa profitiert von nahezu jeder Form digitaler Geldbewegung – von Kartenzahlungen über Stablecoins bis hin zu künftigen KI-Agenten. Das Geschäftsmodell ist extrem robust, der technologische Burggraben mit eigener IT-Plattform nicht nur intakt: Visa ist stärker denn je.

Mehr als intakt ist auch das Geschäftsmodell unserer Daily Used Tech-Firmen. Dennoch legten ihre Aktien im Juni eine Verschnaufpause ein. Am Markt schürten stark gestiegene Speicherchip-Preise Zweifel an den kurzfristigen Gewinnmargen, auch bei Apple. Die von Apple angekündigten Preiserhöhungen verstärkten die Sorge, dass eine geringere Nachfrage die deutlich ausgeweiteten Margen wieder auffressen könnte.

Zurückliegende Preiserhöhungen zeigen jedoch: Apples einkommensstarke Kundschaft besitzt eine hohe Akzeptanz gegenüber höheren Preisen. Sie verzögerten in der Vergangenheit Käufe allenfalls kurzfristig, langfristig bremsten sie das Umsatzwachstum nicht. An der Börse überwog aktuell jedoch die Skepsis. Die Apple-Aktie gab nach, auch die Aktien anderer Daily Used-Tech-Unternehmen wie z.B. Microsoft entwickelten sich schwächer.

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Ihr Unternehmerfonds-Team
von
Wagner & Florack

Dominikus Wagner war zu Gast in der n-tv Telebörse. Dort unterhielt er sich mit Raimund Brichta über die Hersteller nicht-zyklischer Konsumgüter, die viele an der Börse als eher „langweilig“ empfinden. Welche Vorzüge diese Unternehmen trotz allem haben und warum ihre Zeit an der Börse wieder kommen wird, erklärt Dominikus Wagner im Interview.